陈军传说中的9000万,够给大BOSS张玉良连发12年工资。但相比于桃色事件,资本市场更关注绿地控股暴露出来的内部弊端。文丨郭小兴 编辑丨杜海 来源丨正经社(ID:zhengjingshe)现实与艺术的界限是,我们可以轻松地谈 ...
陈军传说中的9000万,够给大BOSS张玉良连发12年工资。但相比于桃色事件,资本市场更关注绿地控股暴露出来的内部弊端。 文丨郭小兴 编辑丨杜海 来源丨正经社(ID:zhengjingshe) 现实与艺术的界限是,我们可以轻松地谈吐艺术里的悲剧,但却无法纵容现实中的罪行。 5月21日,在“绿地高管”出轨女下属的绯闻发酵10天之后,绿地控股砸下了大铁锤:出轨确有其事,贪腐问题正在核查。 在这场桃色闹剧中,涉事人陈军身家9000万元的消息尽管还未核实,但投资者却慌了。 5月18日至今,绿地控股的股价已经连续“绿了”5个交易日,市值蒸发了近40亿元,质疑内部管理混乱的声音也日益喧闹了起来。 正经社梳理前情发现,自2015年8月借壳上市当日到达25.95元高点后,绿地控股的股价就呈现出一路下行的走势。以2020年5月22日的收盘市值646亿元计算,蒸发的市值高达2400多亿元,蒸发幅度高达80%。 01 9000万是个大瓜 桃色绯闻的具体细节,相信各位看官都已经啃烂了。正经社简单总结了一下,重点细节有两个:1、绿地“高管”陈军出轨女下属;2、陈军在绿地内部有洗钱、贪腐操作,且手握9000万元现金。 第一项内容已经被绿地控股实锤了一半。但此陈军并非绿地控股执行总裁陈军,而是绿地控股下属京津冀事业部营销部负责人。 关于第二项内容,相关调查正在进行,且根据绿地控股方面的表态,经济问题一经查实,将立刻移交司法机关。 夫妻分居,第三者插足,钓鱼式离婚,再加一个“绿地高管”的点缀……这样的剧情,要不是遇上影视寒冬,拍出来指不定就是一出热播大剧。 不过比起狗血的都市家庭伦理剧,吃瓜群众更好奇的是,一个营销部的负责人,是如何赚到9000万元的。 9000万元是什么概念呢?2019年,绿地控股董事、监事、高级管理人员薪酬合计6191.39万元,董事长兼总裁张玉良薪酬是739.16万元。 换句话说,陈军传说中的这笔钱,比绿地控股全体高管一整年的收入还要高,且相当于大BOSS张玉良年薪的12倍。 这笔钱的来历尚未揭晓,但房地产行业的贪腐风气却在这场风波中成为另一个“观光地”。 有业内人士宣称,如果事件最终被查证为贪腐,也并不稀奇。房地产行业历来是个高毛利行业,尤其是陈军所在的销售领域,涉及到的灰色收入就有回扣、关系费、囤积低价房等等。 2019年融创就曾曝出过亿元贪腐案,涉及到的就是区域营销负责人,涉及到的操作就是倒卖内部房源和特价房。 一位业内人士告诉正经社,这种赚差价的行为一般是通过内部员工房这一特殊渠道进行操作。即楼盘的员工,特别是营销岗位上的员工和领导,有条件利用房子更名的时间差,用首付将房源锁定下来,然后通过案场销售私下转卖自己的房源,从而赚取差价。 02 陈军的东北往事 公开资料显示,陈军先后在绿地控股长沙、南昌、东北等多个事业部负责营销工作。当时披露的数据显示,2012年-2013年,陈军掌舵绿地控股东北营销部的销售业绩分别为52亿元、81亿元,并且宣称要在2014年冲刺200亿元。 同期,绿地控股的总销售额为1078亿元、1625亿元、2408亿元。由此推算,陈军的东北营销部分别贡献了4.8%、5.0%,如果2014年的200亿元成行,就是超过8.3%的占比。 但有研报披露的数据显示,2014年,绿地控股东北市场的销售成绩甚至还比不上销售占比6%的上海区域。 彼时,迟迟没有兑现的8%销售额和陈军,一起从绿地消失了,留下张玉良来收拾这个烂摊子。期间,他去过碧桂园,也逛过中梁。 2014年之后,绿地控股在东北地区先后爆发过部分项目停工、云峰债以及二级子公司本溪绿地资管计划违约逾2亿元等多起负面事件。 2016年的业绩说明会上,张玉良亲手揭开了东北事业部这块伤疤,宣称集中在2014年、2015年间售出的房产,退房金额近300亿元,其中仅东北就占了三四十亿元。 在这个维度上,东北事业部的贡献力是超过8%的。 03 绿地的现实困境 从2014年离开到2019年回归,陈军这一来一回,绿地控股早已物是人非。 2014年,绿地控股是“招保万金”时代一个实力强劲的搅局势力。那一年,它以2408亿元的销售规模超越万科,成为中国第一房企。 2019年陈军归来,绿地控股的销售规模涨到了3812亿元,排名却已经掉到了第6名。万科还是老二,只不过,规模已经飙到了6069亿元。 眼下的绿地控股,当然不是陈军手上的9000万元所能奈何的。但陈军所牵扯出来的管理不善之类弊病,也更为资本市场所关注。 以2019年为例,绿地控股先后出现过质量投诉、“哭女一刀”、拖欠工程款项等众多负面消息。但跟此次桃色事件一样,上述负面事件爆发后,绿地控股都是后知后觉,股价跌跌不休才出动公关灭火。 作为大BOSS,张玉良曾坦言,绿地控股的处境一方面是外部压力增大造成,另一方面也为团队能力所拖累。 绿地控股自身的成长性也遭到了质疑。尽管从规模上来看,2019年仍然以3686亿元规模排名第6,但庞大的身躯里,除了陈军之流可能引发的贪腐隐忧,还有高企的负债和难以消化的库存。 数据显示,截止到2019年末,绿地控股总负债规模高达10143亿元,资产负债率高达88.53%。同时,伴随着房地产寒冬的到来,账上7000亿元规模的存货将何去何从?同样是个问题。 如果应对不当,高负债和难以消化的库存,很快会变成回款和现金流的毒药(可参考正经社此前发布的《警报!绿地多元化短期吞食利润绷紧资金链,长期或难逃宿命》一文)。【《正经社》出品】 责编|唐卫平·编辑|杜海·校对|然然 声明:文中观点仅供参考,勿作投资建议。投资有风险,入市需谨慎 喜欢文章的朋友请关注正经社,我们将对上市公司持续进行价值发现与风险警示 转载正经社任一原创文章,均请完整保留文首和文尾的版权信息,否则视为侵权 |